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外媒中国可能会在未来12个月出现重大危机

发布时间:2021-01-25 10:10:22 阅读: 来源:水龙头厂家

外媒:中国可能会在未来12个月出现重大危机

外媒日前报道称,中国的债务动态非常危险,中国很可能会在未来12个月出现重大金融问题。  2014年以来,中国信贷危机有愈演愈烈之势,荷兰国际集团(ING)新兴市场策略师Maarten-Jan Bakkum近日表示,“中国的债务动态非常危险,目前这种状况不可持续,只要当局继续关注其他事情而不启动去杠杆进程,系统性风险会上升,中国很可能会在未来12个月出现重大金融问题。”

他指出,可能会出现更多违约,一些大型房地产开发商、产能过剩的钢企以及地方政府融资平台则会首当其冲。目前这些类型的企业存在很多弱点,而且全部关联。  一些经济学家表示,影子银行领域的壮大导致高风险贷款增加并推升了房地产价格,从而加剧了中国信贷危机风险。  花旗集团(Citigroup)驻香港的高级中国经济学家丁爽表示:“中国央行面临两难,一方面,央行是政府的职能部门,必须尽力保增长;另一方面,它比其他政府部门都更清楚债务升高的危险。这个平衡很棘手。”  在中国政府试图控制传统银行放贷的背景下,众多影子银行家们开始向渴望获得资金的企业和家庭放贷,丁鹏云只是其中表现异常激进的一位。许多分析师和投资者担心中国经济的放缓可能引发债务危机,但影子银行的放贷规模持续增长。  根据高盛集团的数据显示,过去五年,企业和家庭贷款额占国内生产总值(GDP)的比例提高近60%。  中西方经济学家一直在警告中国信贷自由扩展的风险。  经济学家谢国忠曾表示,中国放出的贷款大部分并没有变成投资,而是流入了资本市场,这可能会影响就业,甚至带来滞胀。中国的贷款激增正在伤害自己。更为严重的是,激增的贷款把中国企业从真正的经营活动中拉偏,并进一步走向资产投机。  中国当然也在努力将经济调整到更平衡的模式,尤其是通过中央银行努力限制信贷增长。不幸的是,这伴随着更为广泛的经济放缓现象。  然而也有一些分析人士指出,如果信贷一再放缓给经济造成持续负面影响,中国政府可能会投放新一轮货币刺激,这又将使中国陷入高信贷风险的恶性循环。  财经评论员看中国经济>>>  水皮:谁解释清楚中国经济 获10个诺奖都不为过  叶檀:中国经济内在紧张 一放松就回到发钞救市  官媒释放利好信号>>>  人民日报:中国经济创新红利远未释放

金岩石:中国经济危机随时可能爆发  我曾无条件接受了投资+出口+消费这“三驾马车”驱动经济增长的理论解读,但后来我意识到,决定一国经济发展的最终驱动力有三:劳动力供给、要素生产率、制度性改革。  从劳动力供给的因素看,我们会看到人口红利与城市化。由于农村廉价劳动力的充足供给,工业化和城市化获得了低工资优势。从要素生产率的因素看,我们会看到民营经济和企业家阶层的崛起,各种类型的商业创新促进了全要素生产率的提升。从制度性改革的因素看,我们会看到市场化的力量正不断矫正和改良旧体制,使经济增长受益于改革红利。相比之下,投资/出口/消费是经济发展的表层因素,只是评价国民经济发展的统计指标体系,其意义在于帮助我们理解经济发展中的问题和风险。  从投资/出口/消费的GDP占比看,2007年是一个转折点,“三驾马车”转变为“双轮驱动”。2007年以来,净出口的经济贡献度或为负贡献,或为零贡献,而投资+消费是过去5年经济增长的两只轮子,各占50%左右。于是有人说,为保持经济的稳定和均衡增长,必须保持较高的投资率,让投资的经济增长贡献度达到50%以上。或许是在这样的指导思想下,形成了一个举债投资驱动的经济增长模式。中国经济的债务总额与GDP之比在2007年不到150%,到2013年底,这个数字达到230%!  过去5年,举债投资的经济增长模式改变了市场与政府的相对力量。粗略计算如下:投资可分为三部分,民营企业、政府投资和国有企业,显然,政府加国企的投资贡献度远高于民营企业。换一个角度看,在总负债中,民间负债的GDP值约为25%,政府负债的GDP值约为55%,企业负债的GDP值高达150%,三者合计为GDP的230%。但是在企业负债中,国有企业的负债远高于民营企业。若把政府负债与国企负债加在一起,政府性举债投资的GDP贡献度必然远高于民营经济。结论是:举债投资的经济增长模式本质上是政府主导投资的增长模式。  在银行的贷款分类中,长期贷款通常以3?5年为限,由此推算,过去5年举债投资的贷款将陆续跨入偿还期,但所投资项目却将陆续进入追加投资阶段。因此,在银行贷款陆续到期之际,影子银行以理财产品等形态的融资活动急剧增长,银行对于其“优质客户”也不惜展期续贷,从而在政府及国有企业的融资圈内创造了一种“神模式”,如一副对联所云:“借新债,还旧债,债债不还;拆东墙,补西墙,墙墙不倒;横批:且借且珍惜!”  举债投资的经济增长模式还能走多远?关键因素是银行的储蓄率和央行的货币发行量。因为,贷款和贷款展期高度依赖于银行储蓄,尽管银行储蓄中的政府和企业贷款占比也很高,但主要还是居民储蓄。举债投资的贷款额一旦超过居民储蓄,会有发生危机的可能。化解危机的另一种方法是提高货币发行量,结果必将是资产泡沫或通货膨胀。由此看来,举债投资的经济增长模式已接近极限,因为商业银行的储蓄总额已接近负债总额,而中国的广义货币总量即M2已超过120万亿元!人民币的全球货币量占比已接近了30%!  在投资驱动主导的经济增长模式中,政府和国企主导的举债投资容易引起市场主导权的弱化,所以要逐步转向消费驱动主导的经济增长模式。不过目前政府消费已受到抑制,民间消费又很难提升。如果让投资的经济增长贡献度下降,从50%左右下降到30%~40%,经济增长可能会再减速,在未来2~3年内减到6%左右或将建立新的平衡!(理财周刊)

中国经济开始一场深刻变革  进入8月,随着上半年经济数据公布,央媒集中发声。其中,新华社昨天播发的题为《引领中国经济巨轮扬帆远航——以习近平同志为总书记的党中央推动经济社会持续健康发展述评》的8000字长文尤为值得关注。  文章阐述了今年以来,面对全球经济疲弱、中国经济下行压力骤增等复杂多变的环境,以习近平同志为总书记的党中央,深刻洞察国内外大势,准确把握经济发展大局,以沉着的战略定力、坚定的科学发展理念和高超的全局驾驭能力,创新宏观调控方式,坚定推动结构调整,着力全面深化改革,引领中国经济实现平稳合理增长,发展质量再上台阶,民生改善扎实有力。  在这之前, 8月5日、6日、7日,《人民日报》连续三天在头版位置刊登了“新常态下的中国经济”系列评论,以《经济形势闪耀新亮点》、《经济运行呈现新特征》和《经济发展迈入新阶段》为题,具体阐释了“中国经济新常态”的内容和意义。随后,人民日报又刊发《新常态,辩证看》,称改革红利持续释放,经济发展后劲增强,成为中国经济行稳致远的最大利好。  央视新闻联播也从前天开始,在头条位置推出“新常态新征程”系列报道,已经播出的两集主题分别是《中国经济正在步入新常态》和《攻坚克难打好转方式调结构持久战》。在系列报道开篇词里,在判断“中国经济正在步入新阶段”之后,报道提出“以习近平同志为总书记的党中央带领全党全国人民正在砥砺前行,主动适应新变化,抓住发展平衡点,寻找改革突破口,踏上经济持续健康发展的新征程。”  新华社昨天的评述分三部分播发:“来之不易的成就”、“化解难题的智慧”和“远近兼顾的历史担当”。  文章说,之所以能从年初的迷雾重重到年中的曙光初现,其深层次原因正是,没有大张旗鼓地转变基调,而是不动声色地精准施策,以“微刺激”应对下行压力,用定向发力促进结构调整。而这些正得益于以习近平同志为总书记的党中央准确把握经济发展大局,以及化解难题时的高超智慧和精准拿捏,这其中尤其得益于对宏观调控方式作出创新的定向调控。文章引用中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军的话说,看不清楚这一点,就无法理解为什么在财政和货币政策总基调没变的情况下,二季度经济增速能够回升、结构能够改善。  基于此,文章认为以习近平同志为总书记的党中央,引领中国经济正开始一场深刻的变革:选择挥别,不再简单追求国内生产总值增长速度;选择进发,让中国经济巨人更加稳健向前。  文章分析称,“根据以往历史规律,在经济形势不好时,发展与改革往往会彼此割裂,形成发展重走老路、改革停滞不前的局面。”而今年经济下行压力加大,不但没有暂缓改革,前进脚步反而越走越快,改革成为发展的常态,彰显新一届领导集体让发展和改革互动的鲜明理念。  过去半年时间,习近平总书记作为中国“最高改革中枢”的中央全面深化改革领导小组组长,连续召开三次会议,不但确定了全年改革重点任务,出台部分领域改革实施方案,还细化了重大领域改革举措的时间表和路线图。  此前一个多月时间,从民营资本获批打破垄断进军银行业,到盘桓不前的国企改革打破僵局启动试点;从财税体制改革方案出台,到多年未有突破的公车改革正式“上路”,这一系列多年想改而未改的重大举措陆续推出均被认为“石破天惊”。十几天前,《关于进一步推进户籍制度改革的意见》正式出台,更是全面深化改革事业的历史性突破。2014年,作为中国全面深化改革的“元年”,时光过半,却足以在中国改革发展史上留下浓墨重彩的华章。  文章说,这是一场关系国家治理体系和治理能力现代化的深刻变革。制约当前经济社会发展的突出问题,正在从体制机制上得到破解。(东方早报)

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